Завершение форвардного контракта до истечения срока действия

Стороны фьючерсного контракта могут также расторгнуть договор до истечения срока действия через зачет. Смещение - это транзакция реверсивной торговли на бирже. Если вы долгое время продавали фьючерсы на соевые бобы в марте в Чикагской торговой палате, вы можете закрыть эту позицию, зайдя на короткую позицию в 20 марта контракты на соевые союзы на том же бирже.

Читать дальше →

Паритет put-Call

Паритет посылки - это соотношение, которое должно существовать между ценами европейских опционов put и call, которые имеют одинаковое понижение, цену исполнения и дату истечения срока действия. (Паритет посылки не применяется к американским опционам, потому что они могут быть реализованы до истечения срока действия.

Читать дальше →

Анализ компании - типы акций

Компания роста и экономический рост Рост компании - это компания, которая постоянно растет, вкладывая средства в проекты, которые будут способствовать росту. Однако запас роста - это запас, который получает более высокую норму прибыли над акциями с аналогичным профилем риска. Возможно, компания может стать ростовой компанией, но ее акции могут быть стоимостной акцией, если она торгуется ниже своих аналогов аналогичного риска.

Читать дальше →

Straddles and Strangles

Трейдеры, которые твердо верят, что цена базового актива значительно изменится в ближайшем будущем, но не уверены в том, что направление движения может торговать комбинациями опций, которые отличаются только ценой исполнения. Общей комбинацией является оседлать и душит. Это стратегии торговли опционами, которые объединяют как вклады, так и вызовы для создания позиций, которые не зависят от направления движения рынка за их прибыльность.

Читать дальше →

Соотношение концентрации и индекс Херфиндаля

Коэффициент концентрации Соотношение концентраций является показателем доли рынка в отрасли, проводимой крупнейшими фирмами в этой отрасли. Например, предположим, что 3 фирмы доминируют в определенной отрасли, такой как напитки, занимая 80% доли рынка в индустрии напитков. Таким образом, соотношение концентраций в индустрии напитков составит 80%.

Читать дальше →

Цели и преимущества производных

Современные сложные международные рынки способствовали быстрому росту производных инструментов. В руках опытных инвесторов производные могут получать прибыль от: Изменения в процентных ставках и рынках акций во всем мире Смена валютных курсов Изменения в мировом спросе и предложениях на такие товары, как сельскохозяйственные продукты, драгоценные и промышленные металлы, а также энергетические продукты, такие как нефть и природный газ Добавление некоторых из самых разнообразных производных инстру

Читать дальше →

Swap Рынки и контракты

Свопы - это нестандартизированные контракты, которые торгуются через счетчик (OTC). Тем не менее, для облегчения торговли участники рынка разработали Генеральное соглашение ISDA, которое охватывает «неэкономические» условия договора своп, такие как представления и гарантии, события дефолта и события прекращения.

Читать дальше →

Что такое производная?

Финансовые инструменты, которые мы рассмотрели до сих пор - акции, облигации, товары и валюты - обычно называются денежными инструментами (или иногда первичными инструментами). Стоимость денежных инструментов определяется непосредственно рынками. Напротив, производная получает свою стоимость от стоимости какого-либо другого финансового актива или переменной.

Читать дальше →

Дисконтная модель дивидендов (DDM)

Значение привилегированного акций В отличие от обыкновенных акций привилегированные акции выплачивают фиксированный дивиденд. Таким образом, стоимость привилегированных акций может быть рассчитана с использованием модели дисконтирования скидки. Величина привилегированного акта представляет собой, по существу, текущую стоимость дивиденда в неограниченном размере, где k - требуемый доход.

Читать дальше →

Введение

Материалы, представленные в этом разделе, составят более 10% вашего предстоящего экзамена CFA Level 1. Это приводит к примерно 25 вопросам. Ожидайте, что основная часть вопросов будет посвящена анализу компании.

Читать дальше →

DDM и множитель заработка

Компоненты требуемой нормы прибыли инвесторов Реальная безрисковая ставка - Эта ставка не предполагает, что инфляция или риск преобладают, но она просто генерируется предложением и спрос на рынках. Ожидаемый уровень инфляции - Этот показатель предполагает потенциальную инфляцию, которая будет происходить на рынке.

Читать дальше →

Разработка исходных оценок, используемых в DDM

Для определения цены акций компании с использованием DDM должны быть доступны следующие входы: 1. Требуемая норма прибыли Этот возврат может быть получен из модели CAPM (R cs = R f + B cs (R рынок - R f ) 2. Ожидаемый темп роста Ожидаемый темп роста может быть получен как по ставке удержания (1-процентная ставка), так и по ROE компании.

Читать дальше →

Определение ЭПС Компании

Как и в серии акций, ожидаемая прибыль компании на акцию (EPS) может быть определена следующим образом: Формула 13. 10 EPS фондовый рынок серия = [(продажи) (операционная маржа) - амортизация - проценты] x (1-налог) Где: Продажи = продажи на акцию оценочной серии, определяемой с помощью регрессии OM = операционная маржа обычно рассчитывается как процент от продаж Амортизация = это определяется либо продолжением тенденции текущей амортизации, либо фокусированием на ожидаемых капитальных расходах,

Читать дальше →

CFA Уровень 1

Ссылка: Руководство по практическим рекомендациям U . 10-е изд. : Институт CFA, 2010. Институт CFA организован в первую очередь для продвижения более высоких стандартов для практиков в инвестиционной отрасли. Не просто соблюдая минимальные юридические требования, Институт CFA и его члены стремятся повысить доверие и признание общественности инвестиционной профессии.

Читать дальше →

CFA Уровень 1

Ссылка: Руководство по практическим рекомендациям U . 10-е изд. : Институт CFA, 2010. Институт CFA организован в первую очередь для продвижения более высоких стандартов для практиков в инвестиционной отрасли. Не просто соблюдая минимальные юридические требования, Институт CFA и его члены стремятся повысить доверие и признание общественности инвестиционной профессии.

Читать дальше →

Анализ жизненного цикла: бизнес-цикл

Существует 5 основных этапов бизнес-цикла: Рецессия Восстановление Раннее расширение Позднее расширение Замедление в рецессии График 1: Бизнес Циклическая диаграмма 1) Рецессия Этап рецессии описывается как нижний этап цикла. Он характеризуется как этап, предшествующий восстановлению. На этом этапе ФРС будет расширять денежную массу, чтобы стимулировать рост.

Читать дальше →

Анализ жизненного цикла: жизненный цикл отрасли

Что касается глобального отраслевого анализа, то есть много ключевых элементов, связанных с ожидаемыми ожиданиями. Спрос Для начала глобального отраслевого анализа необходима оценка спроса. Это может также включать анализ заменителей продукта компании. В этом контексте анализ спроса основывается на мировом спросе.

Читать дальше →

Оценка безопасности

Подход «сверху вниз» Подход «сверху вниз» - это подход оценки, который начинается с первого анализа общей экономики, а затем продолжения перехода к конкретному анализу. Идея подхода «сверху вниз» при оценке ценных бумаг должна начинаться с анализа высокого уровня: общих экономических условий. Следующим шагом будет анализ конкретной отрасли в экономике.

Читать дальше →

С использованием Price Multiples

Преимущества коэффициентов заключаются в следующем: Цена на прибыль (P / E) Простая в использовании Наиболее часто используемая мера оценки Исследования имеют указывает на сильную корреляцию с долгосрочными доходами. Ценовая стоимость (P / BV) Как правило, она является стабильной метрикой оценки, поскольку балансовые показатели не колеблются много квартала к кварталу.

Читать дальше →

Соображения мирового отраслевого конкурса

При анализе промышленности внутри страны есть много элементов. При подготовке глобального отраслевого анализа необходимо учитывать дополнительные элементы. Они следующие: Государственная политика Политика правительства может повлиять на то, как отрасли относятся к конкуренции. Благодаря государственной политике правительство может контролировать конкуренцию.

Читать дальше →

Анализ прибыли

Прибыль на акцию серии акций Прибыль на акцию серии акций может быть рассчитана следующим образом: Формула 13. 8 EPS акции рыночная серия = [ (продажи) (OM) - амортизация - процент ] x (1-налог) Где: Продажи = продажи на акцию оцениваемой серии определяются с помощью регрессии OM = операционная маржа обычно рассчитывается как процент от продаж Амортизация = это определяется либо продолжением тенденции текущей амортизации, либо фокусированием на ожидаемых капитальных расходах, и тем, как это числ

Читать дальше →

Технический анализ

Базовые допущения технического анализа Технический анализ - это практика оценки запасов прошлой информации о ценах и объемах. Технический анализ предполагает следующее: Рыночная стоимость актива является отражением спроса и предложения актива. Спрос и предложение обусловлены рациональными факторами, такими как данные и экономический анализ, а также иррациональными факторами, такими как догадки.

Читать дальше →

GIPS: Основные характеристики

1. Фирма указана . Чтобы требовать соблюдения стандартов GIPS, фирма по управлению инвестициями должна определить точную организацию, претендующую на соблюдение. Это определение может быть всей фирмой или дочерней компанией или подразделением более крупной фирмы, если оно предоставляется клиентам и потенциальным клиентам как отдельный субъект бизнеса.

Читать дальше →

Код этики

Справочник по практике практики Справочник по стандартам практики впервые был опубликован в 1982 году. Издание 10 th P , выпущенное в 2010 году, содержит ряд изменений в коде и стандартах, которые облегчают понимание справочника , Стандарт III (A) Обязанности для клиентов: «Лояльность, осмотрительность и забота» были сокращены и уточнены.

Читать дальше →

GIPS: Композиты и проверка

Что Есть композиты? Композиты представляют собой отдельные группы дискреционных портфелей, которые в совокупности представляют собой конкретную инвестиционную стратегию или цель. Композитная конструкция - Требования 1. Фактические, платные, дискреционные портфели должны быть включены как минимум в один состав.

Читать дальше →

Глобальные стандарты эффективности инвестиций (GIPS)

Что такое GIPS? Существует общее выражение «яблоки-яблоки», которое используется для описания двух элементов, которые можно по праву сравнивать. «Яблоки-апельсины» используются для обозначения двух элементов, которые действительно не следует сравнивать. Мы не удивимся, узнав, что эти аналогии были придуманы финансовым планировщиком (кто-то, кто, вероятно, пользовался плодами), который, возможно, был расстроен в попытке сравнить показатели эффективности между инвестиционными менеджерами.

Читать дальше →

GIPS: требования и рекомендации

Входные данные - требования 1. Необходимо сохранить данные, необходимые для поддержки презентации производительности фирмы и сделать необходимые вычисления. 2. Оценка портфеля должна основываться на рыночной стоимости (не на основе балансовой стоимости или по стоимости). 3. Минимальная квартальная оценка за все периоды до 1 января 2001 года.

Читать дальше →

Стандарт IV-B: дополнительные компенсационные устройства

Члены и Кандидаты не должны принимать подарки, льготы, компенсацию или вознаграждение, которые конкурируют или могут быть разумно ожидаемыми, чтобы создать конфликт интересов с интересом их работодателя, если они не получают письменного согласия от всех вовлеченных сторон , Обоснование стандарта IV-B Как и в случае с рядом Стандартов, раскрытие информации, требуемое Стандартом IV-B, предназначено для выявления и предотвращения потенциальных конфликтов интересов - в этом случае потенциальные конф

Читать дальше →

Стандарт VA: разумность и разумная основа

Стандарт V состоит из трех подразделов: Стандарт VA: разумность и разумная основа Стандарт VB: связь с клиентами и потенциальными клиентами Standard VC: Record Удержание Стандарт VA: Устойчивость и разумная основа _____________ Участники и кандидаты должны: 1. Привлекательность, независимость и тщательность при анализе инвестиций, принятии инвестиционных рекомендаций и принятии инвестиционных мер.

Читать дальше →

Стандарт ID: Неправильное поведение

Члены и кандидаты должны не участвовать в каких-либо профессиональных действиях, связанных с нечестностью, мошенничеством или обманом или совершать какие-либо действия, которые отрицательно отражаются на их профессиональной репутации, честности или компетентности. Признание стандартного идентификатора Настоящий стандарт был составлен с пониманием того, что простое соблюдение всех законов, правил и положений (т.

Читать дальше →

Стандарт VB: связь с клиентами и потенциальными клиентами

Участники и кандидаты должны: Стандарт VB: общение с клиентами и перспективы Клиенты Участники и кандидаты должны: 1. Раскрывать для клиентов и потенциальных клиентов базовый формат и общие принципы инвестиционных процессов, используемых для анализа инвестиций, выбора ценных бумаг и создания портфелей и незамедлительно раскрывать любые изменения, которые могут существенно повлиять на эти процессы.

Читать дальше →

Стандарт VC: сохранение записи

Участники и Кандидаты должны разрабатывать и вести соответствующие записи для поддержки своего инвестиционного анализа, рекомендаций, действий и других связанных с инвестициями коммуникаций с клиентами и потенциальными клиентами. Обоснование стандарта VC Настоящий стандарт был создан начиная с 9-го издания, вступившего в силу в 2006 году.

Читать дальше →

Стандарт III-A: лояльность, благоразумие и забота

Стандарт III: Обязанности для клиентов Стандарт III состоит из пяти подразделов: III-A: Лояльность, благоразумие и забота III-B : Fair Dealing III-C: Пригодность III-D: Презентация производительности III-E: Сохранение конфиденциальности Стандарт III-A: Лояльность, благоразумие и забота Участники и кандидаты обязанность лояльности к своим клиентам и должна действовать с разумной осторожностью и осуществлять разумное суждение.

Читать дальше →

Дисциплинарные члены CFA

Чтобы быть исчерпывающим, мы теперь рассмотрим требования ЛОС, которые с тех пор были удалены, о правилах процедуры разбирательств, связанных с профессиональным поведением. Обратите внимание, что маловероятно, что Институт CFA проведет экзаменационные проблемы из материала, изложенного в этом разделе.

Читать дальше →

Стандарты профессионального поведения

Из Кодекса этики стандартов и стандартов профессионального поведения Института CFA кандидаты должны знать, что требуется в соответствии с Кодексом и стандартами в отношении: I. Профессионализм II. Целостность рынков капитала III. Обязанности клиентов и потенциальных клиентов IV. Обязанности работодателей V.

Читать дальше →

Стандарт VII: Обязательства CFA

В соответствии с этим окончательным стандартом существуют два подраздела: Стандарт VII-A: поведение в качестве членов и кандидатов в Программе CFA Стандарт VII-B: Ссылка на Институт CFA, обозначение CFA и Программу CFA Стандарт VII-A: Проведение в качестве членов и кандидатов в Программе CFA Члены и Кандидаты не должны участвовать в каких-либо действиях, которые ставят под угрозу репутацию или целостность Института CFA или обозначение CFA, целостность, достоверность или безопасность экзаменов CF

Читать дальше →

Стандарт III-E: Сохранение конфиденциальности

Члены и Кандидаты должны хранить информацию о текущих, бывших и потенциальных клиентах конфиденциально, если: информация касается незаконной деятельности со стороны клиента или потенциального клиента, раскрытие информации требуется по закону , или клиент или потенциальный клиент разрешает раскрытие этой информации.

Читать дальше →

Стандарт VI-A: Раскрытие конфликтов

Стандарт VI содержит три подраздела: Стандарт VI-A: Раскрытие конфликтов Стандарт VI-B: Приоритет транзакций Стандарт VI-C : Реферальные пошлины Стандарт VI-A: Раскрытие конфликтов Члены и Кандидаты должны полностью и справедливо раскрывать все вопросы, которые разумно могли бы нанести ущерб их независимости и объективности или повлиять на соответствующие обязанности перед их клиентами, клиентов и работодателя.

Читать дальше →

Стандарт IB: независимость и объективность

Члены и Кандидаты должны проявлять разумную осторожность и суждение для достижения и поддержания независимости и объективности в своей профессиональной деятельности. Члены и Кандидаты не должны предлагать, запрашивать или принимать любые дары, выгоды, вознаграждения или вознаграждения, которые разумно можно было бы скомпрометировать их собственную или независимость и объективность .

Читать дальше →

Стандарт III-B: Ярмарка Dealing

Члены и Кандидаты должны честно и объективно относиться ко всем клиентам при проведении инвестиционного анализа, принятии инвестиционных рекомендаций, принятии инвестиционных мер или привлечении других видов профессиональной деятельности. Рассуждение за Стандартом III-B Стандарт на честную торговлю реагирует на склонность проявлять откровенный фаворитизм по отношению к своим самым крупным и наиболее прибыльным клиентам.

Читать дальше →