Налог-эквивалентный доход

Поделиться видео // www. Investopedia. ком / условия / т / taxequivalentyield. asp

Что такое «налоговый эквивалент»

Удельный доход, эквивалентный налогообложению, представляет собой доход до вычета налогов, который должна облагаться облагаемой облигацией, чтобы ее доходность была равна доходности муниципальной облигации, не облагаемой налогом. Этот расчет можно использовать для справедливого сопоставления доходности безналоговой облигации с доходностью облигации, подлежащей налогообложению, чтобы увидеть, какая облигация имеет более высокую применимую доходность. Он также известен как доход после уплаты налогов.

РАЗРЕШЕНИЕ «Налогооблагаемый доход»

налоговая эквивалентная доходность учитывает текущую налоговую ставку индивидуального инвестора, чтобы определить, эквивалентно ли вложение в муниципальную облигацию соответствующей инвестиции в данную налогооблагаемую облигацию. В некоторых случаях, когда инвестор уверен, что он будет перемещаться вверх или вниз до налоговой переменной, этот расчет также может быть использован для принятия эффективных инвестиционных решений.

Формула доходности с эквивалентом налога

Формула эквивалентного дохода по облигациям включает в себя три переменные:

R (te) = налоговая эквивалентная доходность для данного инвестора

R (tf) = налог- доходность свободных инвестиций

t = текущая предельная ставка налога инвестора

Учитывая эти переменные, формула налоговой эквивалентной доходности инвестиций составляет:

R (te) = R (tf) / (1 - t)

Несмотря на то, что инвестиции, не облагаемые налогом, такие как муниципальные облигации, как правило, имеют низкий ожидаемый доход, полное влияние инвестиций в них из-за налоговых сбережений часто не определяется количественно.

Пример расчета

Налоговая ставка инвестора имеет существенную разницу в итоговых налоговых эквивалентах. Например, предположим, что существует беспроцентная облигация, которая дает 7%. Решение инвестировать в эту конкретную облигацию или любой из многих доступных для налогообложения вариантов зависит от предельного налогового бремени инвестора. В Соединенных Штатах, по состоянию на 2016 год, существует семь различных предельных скобок: 10%, 15%, 25%, 28%, 33%, 35% и 39. 6%. Расчеты с учетом налогового эквивалента для этих скобок заключаются в следующем:

10% Кронштейн: R (te) = 7% / (1 - 10%) = 7. 78%

15% Кронштейн: R (te) = 7% / (1 - 15%) = 8. 24%

25% Кронштейн: R (те) = 7% / (1 - 25%) = 9. 33%

28% Кронштейн: R ( te) = 7% / (1 - 28%) = 9. 72%

33% Кронштейн: R (te) = 7% / (1 - 33%) = 10. 45%

35% Кронштейн: R (те) = 7% / (1-35%) = 10. 77%

39. 6% Кронштейн: R (te) = 7% / (1 - 39. 6%) = 11. 59%

Учитывая эту информацию, предположите, что существует налогооблагаемая облигация, которая дает 9. 75%. В этой ситуации инвесторы в первых четырех предельных налоговых скобках будут лучше инвестировать в налогооблагаемую облигацию, потому что даже после уплаты их налоговых обязательств они все равно будут зарабатывать более 7% необлагаемой облигации.Инвесторам в высших трех скобках было бы лучше инвестировать в безналоговую облигацию.