Сужение

Что такое «сужение»

Сужение - это постепенное свертывание деятельности центрального банка, которое начинается, когда чиновники считают, что экономика больше не требует лишних стимулов. Сужающие действия в первую очередь направлены на процентные ставки и на управление ожиданиями инвесторов относительно того, какими будут эти ставки в будущем. Они могут включать изменения в обычные операции центрального банка, такие как корректировка учетной ставки или резервных требований или более нетрадиционные, такие как количественное смягчение (QE).

BREAKING DOWN 'Tapering'

В качестве финансового термина сужение наиболее известно в контексте программы количественного смягчения Федеральной резервной системы. В программе была широкомасштабная программа покупки облигаций, направленная на поддержку экономических условий.

Центральные банки могут использовать различные стратегии для улучшения роста, и они должны сбалансировать краткосрочные улучшения в экономике с долгосрочными ожиданиями рынка. Если центральный банк слишком быстро сужает свою деятельность, он может отправить экономику в рецессию. Если это не сужает его деятельность, это может привести к высокой инфляции.

Количественное ускорение и финансовый кризис 2007 года

В ответ на финансовый кризис 2007 года Федеральная резервная система начала приобретать активы с длительным сроком погашения для снижения долгосрочных процентных ставок. Эта деятельность была направлена ​​на то, чтобы побудить финансовые учреждения одолжить деньги, и началась, когда Федеральная резервная система приобрела ценные бумаги с ипотечным покрытием. В 2013 году Бен Бернанке прокомментировал, что Федеральная резервная система снизит количество активов, купленных каждый месяц, если экономические условия, такие как инфляция и безработица, будут благоприятными.

Сужение программы количественного ускорения

Сужение или сокращение программы QE, которая была введена в ответ на финансовый кризис 2007 года, начала процесс сужения в 2013 году. Это связано с сокращением графика в предопределенных объемах до 2013 года, продолжая большую часть 2014 года. Например, в январе 2014 года Федеральная резервная система объявила о своем намерении сократить программу с 75 до 65 млрд. долл. США в феврале того же года. В конечном счете, сокращения продолжались до тех пор, пока программа не завершилась в октябре 2014 года, поскольку считающиеся экономики считались менее финансовыми, чем в предыдущие годы.

2017 и сокращение баланса

После почти десятилетней адаптивной денежно-кредитной политики, которая показала баланс баланса ФРС до 4 долларов США. 5 триллионов, ФРС сообщила, что в октябре начнется раскрутка.Сужение начнется с 6 миллиардов долларов в месяц для Treasuries и 4 миллиарда долларов для MBS. Сужение будет ограничено 30 млрд. Долл. США для Treasuries и 20 млрд. Долл. США для MBS, а это означает, что после достижения этих уровней дополнительные выплаты будут реинвестированы.

В этом темпе ожидается, что в 2020 году балансовый отчет упадет ниже 3 трлн. Долл. США.

Философия за сужением

Будучи открытой с инвесторами в отношении будущих банковских операций, она помогает установить рыночные ожидания. Вот почему центральные банки обычно используют постепенный конус, а не резкую остановку для ослабления денежно-кредитной политики. Центральные банки уменьшают неопределенность рынка, описывая их подход к сужению и определяя, при каких условиях сужение будет либо продолжаться, либо прекращаться. В этой связи любые предполагаемые сокращения говорят заранее, что позволяет рынку приступить к корректировке до фактического осуществления деятельности.