Что-то помешало сайту загрузить

Поделиться видео // www. Investopedia. ком / термины / д / downround. asp

Что такое «Down Round»

В частном финансировании происходит нисходящий раунд, когда инвесторы покупают акции или конвертируемые облигации у компании по более низкой оценке, чем предыдущий раунд. Более низкие оценки в частных компаниях происходят по многим причинам, связанным с публично торгуемыми акциями, включая рост конкуренции, снижение фондового рынка и изменение восприятия инвесторами оценок компаний.

РАЗВЛЕЧЕНИЕ «Вниз круглый»

В то время как каждый раунд финансирования обычно приводит к размыванию процентных долей собственности для существующих инвесторов, необходимость продать большее количество акций для удовлетворения потребностей в финансировании в нижнем раунде увеличивает эффект разведения. Из-за возможности резко снизить процент владения, привлечение капитала в нисходящем раунде часто является последним средством компании, но новое финансирование может представлять собой единственный шанс компании остаться в бизнесе.

Стартап-компании часто привлекают капитал с помощью ряда фаз финансирования, называемых раундами. Вообще говоря, по мере развития бизнеса последовательные раунды финансирования выполняются по более высоким ценам, чтобы отразить растущую оценку компании. Однако есть несколько условий, при которых последние инвесторы могут требовать более низкую цену, чем предыдущая фаза финансирования, называемая нисходящим раундом.

Невыполнение контрольных показателей

В то время как самые ранние инвесторы в компаниях-стартапах, как правило, покупают по самым низким ценам, инвесторы в последующих раундах имеют преимущество, чтобы увидеть, смогли ли компании соответствовать заявленным критериям, включая разработку продукта, ключевые виды найма и доходы. Когда контрольные показатели пропущены, последующие инвесторы могут настаивать на более низких оценках компаний по целому ряду причин, включая проблемы с неопытным менеджментом, раннюю рекламу и реальность, а также вопросы о способности компании выполнять свой бизнес-план.

Появление конкуренции

Предприятия, которые имеют явное преимущество перед конкурентами, особенно если они находятся в прибыльной области, часто находятся в отличной позиции для привлечения капитала от инвесторов. Однако, если это преимущество исчезнет из-за появления конкуренции, инвесторы могут стремиться хеджировать свои ставки, требуя более низких оценок при последующих раундах финансирования. В целом, инвесторы сравнивают этап разработки продукта, возможности управления и ряд других показателей конкурирующих компаний для определения справедливой оценки для следующего раунда финансирования.

Финансирование от венчурных компаний

Вниз раунды могут произойти, даже если компания сделала все правильно. Для управления рисками фирмы венчурного капитала часто требуют более низких оценок наряду с такими мерами, как места в совете директоров и участие в процессах принятия решений.Хотя эти ситуации могут привести к существенному размыванию и потере контроля со стороны учредителей компании, участие фирмы венчурного капитала может быть именно тем, чего компания требует для достижения своих основных целей.