Продукт Эластичность спроса

Общий инвестиционный тезис о построении минимального портфеля рисков заключается в том, что инвесторы должны сосредоточиться на потребительских товарах, а не на дискреционных запасах. Хотя здравый смысл служит исходным основанием для дифференциации этих двух секторов, более глубокий анализ предполагает тщательное изучение эластичности спроса на продукт / услугу.

Учебник: Микроэкономика 101

Служба высокой эластичности Потребность в эластичных изделиях является переменной; во время экономического бума добывающие компании, как правило, преуспевают, но во время рецессии индустрия испытывает огромные трудности, поскольку спрос высыхает. Houthakker и Taylor определили, что спрос на авиаперевозку имеет соответствующую эластичность 5,82. Другими словами, по мере снижения уровня доходов на 1%, потребители сокращают расходы авиакомпаний на 5 82% (и наоборот). В результате крупные авиакомпании, такие как United Continental Holdings (Nasdaq: UAL UALUnited Continental Holdings Inc58. 39-0. 90% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Delta Air Lines (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 49. 19-1. 74% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) имеют относительно высокие возвратные волатильности примерно 5,5%.

Продукты с низкой эластичностью Потребление пищи, с другой стороны, имеет гораздо меньшую чувствительность к движениям доходов. Полный анализ в исследовании «Что определяет эластичность спроса на промышленность»? Эмилио Пагулатосом и Робертом Соренсеном обеспечивает разбивку эластичности, связанной с различными потребительскими основными продуктами. В своих исследованиях они отметили, что сигареты, макароны, безалкогольные напитки, а также продукты из зерновых и завтраков имеют эластичность 0,10, 0,102, 0,422 и 0,311 соответственно. При поиске продуктов, спрос на которые практически не соответствует экономическим условиям, производители этих товаров - самое подходящее место для начала. Однако сигары, рыба и сыр немного более эластичны с соответствующими цифрами 0. 756, 0. 695 и 0. 585.

Безалкогольные напитки и табак Coca Cola (NYSE: KO KOCoca-Cola Co46. 23 + 0. 11% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), PepsiCo (NYSE: PEP PEPPepsiCo Inc111. 48-0. 46% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Dr. Pepper Snapple Group (NYSE: DPS DPSDr Pepper Snapple Group Inc85. 69 + 0. 09% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) являются доминирующими игроками в индустрии безалкогольных напитков, с коксами и диетической колой, занимающими две верхние позиции с точки зрения доли рынка. Двумя основными факторами, определяющими эластичность спроса продукта, являются наличие товаров-заменителей и количества, затраченного на коммерческую рекламу. Хотя можно утверждать, что существуют заменители для трех доминирующих производителей безалкогольных напитков, альтернативы обычно имеют низкое качество и обладают гораздо меньшим удельным весом бренда.Кроме того, Coca Cola потратила 2 доллара. 9 миллиардов на рекламу в 2010 году (затраты также включают расходы SG & A), что легко побеждает рыночную капитализацию большинства фирм-конкурентов. Запасы Coke, Pepsi и Dr. Pepper имеют среднюю волатильность около 1. 5%.

Поставщики продуктов из зерновых и других завтраков, таких как Kellog's (NYSE: K KKellogg Co63. 28 + 0. 73% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и General Mills (NYSE: ГИС GISGeneral Mills Inc51 78-0 88% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) также обеспечивают существенную защиту от сокращения уровней дохода. Тем не менее, рост цен на кукурузу, пшеницу и соевые продукты может иметь негативные последствия для будущих периодов для производителей продовольствия. Сигарные компании могут фактически стать более безопасными инвестициями. Из-за постоянного спроса на табачные изделия крупные производители сигарет могут поддерживать сильные дивидендные выходы. Altria Group (NYSE: MO MOAltria Group Inc64. 51-0. 12% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), например, недавно объявила о своем 43 > rd последовательное увеличение дивидендов. Аналогичным образом Reynolds American (NYSE: RAI) будет увеличивать коэффициент выплаты дивидендов до 80%. Несмотря на кажущуюся рискованную природу индустрии сигарет, МО и RAI имеют удивительно низкую волатильность менее 2%. Практический результат

Во время экономического спада, когда уровень безработицы в стране почти коснулся 10%, авиакомпании оказались среди наиболее пострадавших отраслей. Хотя производители безалкогольных напитков, табака и продуктов для завтрака определенно ощущали влияние, степень была не столь серьезной. Чтобы правильно оценить преимущества диверсификации инвестиций, необходимо учитывать эластичность спроса. (Концепция эластичности спроса является частью каждой покупки, которую вы совершаете. Узнайте, как она работает, в Почему мы разгораемся, когда времена хороши .) Используйте симулятор акций Investopedia для торговли указанными запасами в этом анализе запасов,

без риска!