P / E Соотношение: что это?

Отношение цены к прибыли или P / E - это отношение рыночной цены акций компании к ее прибыли на акцию (EPS):

Коэффициент P / E > = Рыночная стоимость на акцию Прибыль на акцию (EPS)

Много раз инвесторы смотрят на последние четыре квартала заработка и рассчитывают годовой доход на акцию. Это известно как конечный P / E.

Если акции компании торгуются на уровне $ 20, а прибыль на акцию составляет 1 доллар США. 25 за последний год, конечный P / E будет 16x. P / E часто выражается кратным прибыли. Обратите внимание, что отношение P / E не выражается в долларовом выражении - это связано с тем, что долларовые члены в числителе и знаменателе формулы отношения P / E отменяют друг друга. Это оставляет нас с яблоками в яблоках по сравнению с другими компаниями P / Es. Если вторая компания в той же отрасли торговала с P / E в 10 раз, аналитик должен был бы определить, был ли переоценен по сравнению с другим.

Иногда аналитики интересуются тенденциями долгосрочной оценки и рассматривают меры P / E 10 или P / E 30, которые в среднем составляют 10 или 30 лет заработка соответственно. Эти меры часто используются при оценке общего значения фондового индекса, такого как S & P 500, поскольку эти долгосрочные меры могут компенсировать изменения в бизнес-цикле. Соотношение P / E S & P 500 колебалось от минимума около 6x (в 1949 году) до более 120x (в 2009 году). Долгосрочный средний P / E для S & P 500 составляет около 15 раз, что означает, что акции, составляющие индекс, в совокупности дают премию в 15 раз больше, чем их средневзвешенный доход.

Колеблющееся соотношение P / E будет меняться по мере того, как цена акций компании будет двигаться, так как прибыль будет выпущена только каждый квартал, а акции торгуют день за днем. В результате некоторые инвесторы предпочитают «форвард» или ведущий P / E. Форвардное соотношение P / E похоже на трейлинг, но использует оценки прогнозируемых будущих доходов, как правило, в течение следующих двенадцати месяцев. Если прямое отношение P / E ниже, чем отношение отставания P / E, это означает, что аналитики ожидают увеличения прибыли; если прямой P / E выше текущего коэффициента P / E, аналитики ожидают снижения прибыли.

Компании, которые не являются прибыльными и, следовательно, не имеют прибыли - или отрицательный доход на акцию, представляют собой проблему, когда дело доходит до расчета их P / E. Мнения меняются в зависимости от того, как с этим бороться. Некоторые говорят, что есть отрицательный P / E, другие назначают P / E 0, в то время как большинство просто говорят, что P / E не существует или не интерпретируется, пока компания не станет прибыльной для целей сравнения.

Вариант прямого отношения P / E - отношение цены к прибыли к росту или PEG. Коэффициент PEG рассчитывается как отношение трейдинга цены к прибыли компании (P / E), деленное на темпы роста его прибыли за определенный период времени.Коэффициент ПЭГ используется для определения стоимости акций на основе трейлинг-доходов, а также учета роста будущей прибыли компании, и считается, что она обеспечивает более полную картину, чем отношение P / E. Например, низкий коэффициент P / E может свидетельствовать о недооценке запаса и, следовательно, его необходимо покупать, но факторинг в темпе роста компании для получения коэффициента PEG может рассказать другую историю. Коэффициенты PEG можно назвать «отстающими», если использовать исторические темпы роста или «вперед», если использовать прогнозируемые темпы роста.