Шум Трейдеры

«Шум трейдера» - это финансовый термин, введенный Альбертом Кайлом (1985) и Фишером Блэком (1986). Это относится к биржевому трейдеру, который не имеет доступа к внутренней информации и принимает иррациональные инвестиционные решения (De Long et al., 1990)

Шумоподавитель - биржевой трейдер, у которого нет какой-либо конкретной информации о безопасности. Если эффективная рыночная гипотеза сохраняется, шумовые трейдеры добавляют ликвидность на рынок, не искажая оценки.

Поэтому термин «трейдер шума» используется для описания инвестора, который принимает решения относительно сделок купли-продажи без использования фундаментальных данных. Эти трейдеры обычно имеют плохое время, следуют тенденциям и чрезмерно реагируют на хорошие и плохие новости.

Шумоприемник - это тот, кто практикует торговлю шумом исключительно, непрерывно и без разбора. Шум трейдеры обычно подражают другим трейдерам и следуют тенденциям. Когда они видят повышение цен или падение, они прыгают на борт. Они могут даже уделять меньше внимания информации, которая является более фундаментальной, но потенциальные эффекты которой требуют больше времени и усилий для анализа.

На самом деле рынок без шумовых трейдеров будет стремиться сломаться, потому что цены на таком рынке станут полностью раскрытыми. Информированные трейдеры не войдут на рынок без шума, потому что невозможно получить прибыль от торговли на абсолютно эффективном рынке. Информированным трейдерам необходимо, чтобы шумовые трейдеры «спрятали» свои сделки и торговали своей личной информацией, информированные трейдеры получали прибыль. Благодаря торговле информированные трейдеры постепенно выпускают соответствующую информацию по рыночным ценам и вместе с шумовыми трейдерами помогают вернуть рынок к равновесию.

Шумная торговля

Шумная торговля - это навязчивая или гиперактивная сделка по покупке и продаже или переоценка на финансовых рынках, которая выполняется при отсутствии значимой новой информации, за исключением неустойчивых незначительных ценовых движений, пустяков или неправильно понятых новости или непроверенные слухи.

Эти безумные трейдеры двигаются:

  • не только управляются рыночными шумами, как поток нерелевантной информации, которая на самом деле не изменяет основные принципы актива,
  • , но также сами являются основным источником рыночного шума, который инициирует больше неустойчивые ценовые движения, не связанные с этими принципами.

Риск шумового трейдера

Шумные трейдеры создают рыночные аномалии и риски для других инвесторов, которые основывают свои оценки на фундаментальном анализе. Риск заключается в том, что, хотя рыночные цены отличаются от их «фундаментальных» оценок, разница может быть усилена, а не исправлена.

Причина в том, что шумовые трейдеры доверяют ходу других трейдеров больше, чем фундаментальным. Поэтому они имитируют других игроков, даже когда они заблуждаются. Они ставят себя также в рискованное положение, так как другие трейдеры, также гиперактивны, могут беспорядочно изменять свое настроение и поведение.

Различные типы рыночных шумов

Довольно бессмысленная рыночная информация, но рыночные трейдеры увлекаются интерпретацией как решающей, обычно принимает форму:

  • Некоторая незначительная «экзогенная» информация (анекдотические новости, ошибочно воспринимаемые как изменение экономических основ),
  • «Ежедневная болтовня» финансовых СМИ, блоггеров, подсказок / продавцов и сплетников.
  • Или чаще всего незначительные вибрации / зигзаги в рыночных ценах и объемах. Они случайные бляшки, в основном из-за шумовых трейдеров, которые действуют беспорядочно, по прихотям более чем рационально или по соответствующей информации.

Шумные трейдеры интерпретируют эти шумы, даже если они производятся другими шумовыми трейдерами,

  • Иногда в качестве неправильной оценки, предлагающей возможности арбитража, в надежде, что цена отскочит.
  • Чаще всего это сигналы как о рождении короткой ценовой тенденции, так и о подтверждении длинной ценовой тенденции.
  • Как возможность зарабатывать деньги, следуя запаху.
  • В терминах «эвристики репрезентативности» - видения конфигураций технического анализа повсюду, как знаки в небе.

Заключение

Шум трейдеры проводят время, делая внутридневные или, по крайней мере, краткосрочные покупки и продажи. «overtrading» имеет несколько эффектов: -

  • Его полезность заключается в добавлении ликвидности на рынки путем увеличения объема транзакций.
  • На практике это создает квази-непрерывное присутствие контрагентов для заказов на покупку и продажу.
  • приносит незначительный источник сборов для брокеров.
  • С другой стороны, это также далеко не пренебрежимо малый источник затрат для трейдеров. Это играет против рентабельности их профессий, а также, зачастую, их выживания как игроков рынка .
  • Это приводит к тому, что рыночные эксцессы превращаются в одну область рынка или в другую - в зависимости от типа рыночной информации, представленной в то время - например, слухи о войне в нефтеносных странах будут влиять на цены акций и объемы нефтяных компаний на фондовый рынок.
  • Фондовые рынки и другие финансовые рынки, в основном, когда они испытывают пузырь, имеют множество шумовых трейдеров, которые берут эту тенденцию как сигнал. Здесь шумовая торговля и тренд идут рука об руку.

Большинство шумовых трейдеров считают, что они принимают обоснованные инвестиционные решения, когда они следуют рыночному шуму. Поскольку торговцы, совершающие торговлю шумом, часто не основаны на каких-либо фундаментальных данных, они обычно пытаются прыгнуть на подножку и быстро реагировать, когда они думают, что шум идет на рынок в определенном направлении, а впоследствии они могут принимать плохие решения, слишком остро реагируя на хорошие и плохие новости.

Поскольку шумовые трейдеры всегда следят за ценовыми движениями акций и слушают другие аспекты шума на рынке, их сделки часто могут оказывать кратковременное влияние на рынок.Это связано с тем, что постоянные покупки и продажи, совершаемые этими трейдерами, приводят к росту волатильности цен. Однако, поскольку временный горизонт инвестиций увеличивается, влияние торговли шумом становится все менее заметным.