Greenshoe Вариант

Поделиться видео // www. Investopedia. ком / термины / г / Greenshoe. asp

Что такое «Вариант Greenshoe»

В вопросах безопасности опция greenshoe является опцией over-allotment. В контексте первичного публичного размещения (IPO) это положение, содержащееся в соглашении об андеррайтинге, которое дает андеррайтеру право продать инвесторам больше акций, чем первоначально планировалось эмитентом, если спрос на выпуск ценных бумаг окажется выше ожидаемого.

BREAKING DOWN 'Greenshoe Option'

Варианты перераспределения известны как опции greenshoe, потому что в 1919 году компания Green Shoe Manufacturing Company (в настоящее время входит в состав Wolverine World Wide Inc.) первой выпустила этот вариант , Вариант greenshoe может обеспечить дополнительную ценовую стабильность для проблемы безопасности, поскольку андеррайтер имеет возможность увеличить предложение и сгладить колебания цен. Это единственный тип меры стабилизации цен, разрешенный Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).

Практические работы по вариантам Greenshoe

Варианты Greenshoe обычно позволяют андеррайтерам продавать до 15% больше акций, чем исходный номер, установленный эмитентом, если условия спроса требуют такого действия. Поскольку андеррайтерам выплачивается процент от IPO, они заинтересованы в том, чтобы сделать это как можно больше. Проспект, который подается в SEC до IPO, указывает фактический процент и условия, связанные с опцией ...

Андеррайтеры используют опции greenshoe одним из двух способов. Если IPO - это успех и рост цен на акции, андеррайтеры используют этот вариант, покупают дополнительные акции у компании по заранее определенной цене и отправляют эти дополнительные акции с прибылью тем, кто их купил. Если цена начинает падать, они выкупают акции с рынка вместо компании, чтобы покрыть свою короткую позицию, поддерживая цену акций.

Некоторые эмитенты предпочитают не включать опции greenshoe в свои андеррайтинговые соглашения при определенных обстоятельствах, например, если эмитент хочет финансировать конкретный проект с фиксированной стоимостью и не хочет больше капитала, чем он первоначально искали.

Примеры вариантов Greenshoe

Известный пример варианта greenshoe на работе - это IPO Facebook Inc. в 2012 году. В этом случае андеррайтеры согласились продать 421 000 000 акций компании по цене 38 долларов США. Этот вопрос оказался очень популярен, и они реализовали свой вариант greenshoe, эффективно продавая на рынке 484 миллиона акций.

В 2014 году андеррайтеры реализовали свой вариант «зеленых» во время IPO для Alibaba Group Holding Ltd., что сделало его крупнейшим IPO в истории в то время, в 25 миллиардов долларов.