Величайшие инвесторы: Томас Роу Цена, младший

Родился: 1898 (Линвуд, Мэриленд)

Умер: 1983

Ключевые позиции: Mackubin Goodrich & Co.

Т. Rowe Price Associates, Inc.

Личная история:
Thomas Rowe Price известна как «отец роста инвестиций». «Его ранние годы поставили его посреди Великой депрессии, но вместо того, чтобы уклоняться от инвестиций в акции, он решил их охватить. Он считал, что финансовые рынки работают на циклах, и это вдохновило его инвестиционную стратегию, которая была сосредоточена на покупке хороших компаний для долгосрочных инвестиций. В то время, когда цена работала, это был необычный способ инвестиций, если не сказать больше.

Цена изучала химию в Колледже Swarthmore, окончив в 1919 году. Он быстро обнаружил, что пользовался цифрами и финансами больше, чем химией, и начал свою инвестиционную карьеру в брокерской фирме Baltimore Mackubin Goodirch, теперь известный как Легг Мейсон. В конечном итоге цена была названа главным инвестиционным директором фирмы.

Из-за разногласий по поводу взгляда цен на акции роста цена осталась для того, чтобы найти T. Rowe Price Associates в 1937 году. Всегда будущий мыслитель, Price пошел против конвенции, когда он решил взимать плату, исходя из инвестиций, которые клиенты имели в своей фирме , не основанный на комиссии. Цена была привержена принципу «сначала поставить интересы клиента», полагая, что счастливые клиенты приведут к успешному бизнесу.

Цена вошла в мир взаимных фондов с Фондом роста цен T. Rowe в 1950 году, где он занимал пост генерального директора до его выхода на пенсию в 1960-х годах. Он продал компанию в 1970-х годах, хотя компания сохранила свое название и остается одной из ведущих мировых компаний по управлению активами.

Философия инвестиций:
Цена полагала, что инвесторам необходимо уделять больше внимания индивидуальному сбору акций в долгосрочной перспективе. Этому может способствовать дисциплина, постоянный процесс сбора акций и тщательные фундаментальные исследования.

Цена была пионером в стратегии роста инвестиций, процесс, посредством которого инвесторы ищут компании с отличным потенциалом роста, доходы и дивиденды которых, как ожидается, будут расти быстрее, чем инфляция, и темпы роста экономика. Джон Трен, автор книги «The Money Masters», говорит, что Price искала эти характеристики в росте компаний:

  • Превосходные исследования для разработки продуктов и рынков.
  • Отсутствие борьбы с жестокостью.
  • Сравнительный иммунитет от государственного регулирования.
  • Низкие общие затраты на рабочую силу, но хорошо оплачиваемые сотрудники.
  • По меньшей мере 10% доходность инвестированного капитала, устойчивая высокая прибыль и более высокий рост прибыли на акцию.

Цена потратила большую часть своей карьеры, выступая за модель роста, хотя к концу своей карьеры он стал подвергать сомнению широко распространенный энтузиазм отрасли в отношении этой методологии.Именно в это время он начал продавать свои интересы в своей фирме. Оказалось, что цена была точной в его оценке, так как в начале 1970-х годов рост запасов значительно упал. К сожалению, его одноименная компания едва успела выжить, хотя он ушел на пенсию и больше не контролировал инвестиционные решения.

Цитаты:

«Лучше быть ранним, чем слишком поздно, осознать прохождение одной эпохи, ослабить старые фавориты инвестиций и наступление новой эры, дающей новые возможности для инвестора».

«Если нам будет хорошо для клиента, нас позаботятся».

«Изменение - единственная уверенность инвестора».

«Никто не может видеть впереди три года, не говоря уже о пяти или десяти. Конкуренция, новые изобретения - всевозможные вещи - могут изменить ситуацию через двенадцать месяцев ».