Глобальные стандарты эффективности инвестиций (GIPS)

Что такое GIPS?
Существует общее выражение «яблоки-яблоки», которое используется для описания двух элементов, которые можно по праву сравнивать. «Яблоки-апельсины» используются для обозначения двух элементов, которые действительно не следует сравнивать. Мы не удивимся, узнав, что эти аналогии были придуманы финансовым планировщиком (кто-то, кто, вероятно, пользовался плодами), который, возможно, был расстроен в попытке сравнить показатели эффективности между инвестиционными менеджерами.
По мере развития отрасли разработано несколько различных методологий и подходов для измерения и представления показателей производительности. В то же время проблемы начали размножаться: взвешенные по времени или взвешенные по весу? Дискреционные счета или все счета? До или после сборов? Дата сделки или дата расчета? Без каких-либо руководящих принципов менеджеры по существу были свободны принимать практики по своему выбору.
В зависимости от этих вариантов реальные различия могут привести к созданию составного номера производительности, и стимул для обеспечения наилучшего числа может иметь приоритет над наиболее точными. Введите GIPS. Эти стандарты применяют общеотраслевой подход к измерению и представлению показателей эффективности, а также эффективно предотвращают возможность того, что менеджер не представит цифры, которые не являются полностью правильными.
Какие стороны приходят GIPS?
GIPS применяется непосредственно ко всем фирмам, которые управляют инвестиционными портфелями, и которые хотят опубликовать свой предыдущий послужной список в этой практике и собирать дополнительные счета, создавая компоновки производительности. Разработка глобального стандарта имеет решающее значение для всех фирм, но особенно для тех, кто может быть в прямой конкуренции за бизнес с иностранными менеджерами, которым одинаковые стандарты не всегда применялись. Глобальные стандарты гарантируют, что конкуренция происходит на равных началах и что сопоставление яблок с яблоками может быть четко нарисовано.
Стандарты обслуживают компании, которые участвуют, так как теперь они могут продавать свои данные о производительности и обеспечивать немедленное доверие, заявив, что они совместимы с GIPS. Тем не менее, клиенты и потенциальные клиенты, безусловно, являются лучшими бенефициариями для внедрения этих стандартов в масштабах всей отрасли. Теперь у клиентов может быть уверенность в том, что цифры, которые они используют для сравнения менеджеров, будут представлять собой фактический опыт этих менеджеров, а не удобную запись, которая может ввести в заблуждение или исказить то, что на самом деле произошло. Кроме того, наличие стандарта помогает клиентам и менеджерам точно понимать, как были определены числа. Сосредоточив внимание на критических проблемах того, как фирма достигла своей эффективности, клиент и потенциальный клиент могут лучше понимать «методологию» и «процесс», а также лучше информироваться и более уверенно - в своем менеджере денег.
Поэтапный подход
По мере того, как возникла необходимость в обеспечении сопоставимости между управляющими инвестициями, для каждой страны были разработаны и приняты различные наборы стандартов.Такие страны, как США и Канада, где рынки высокоразвиваются, и регулирующие органы играют значительную роль, как правило, первыми принимают стандарты представления результатов и измерения. AIMR (Ассоциация по управлению инвестициями и исследованиям, предшественник Института CFA) разработала несколько итераций своих Стандартов представления результатов или CFA Institute-PPS, чтобы помочь стандартизировать измерение производительности и презентацию среди фирм в Северной Америке. В результате настоящие сопоставления производительности яблок с яблоками теперь могут быть сделаны для фирм, которые заявляют о соблюдении Института CFA-PPS.
Глобальный рынок
Институт CFA-PPS добился успеха в обеспечении сопоставимости между отечественными фирмами, однако различия между странами оставались проблемой. Во многих странах было мало, если таковые имеются, руководящих принципов. Поскольку рынки во всем мире стали более взаимозависимыми, стала очевидной необходимость стандартизации на глобальной основе. AIMR поставил свои взгляды на эти различия во всем мире, начиная с 1995 года, когда он спонсировал первый Глобальный комитет по стандартам эффективности инвестиций для разработки единого стандарта для всего мира. Официальное одобрение первого GIPS было сделано в 1999 году.
Видение GIPS
1. Всемирное признание одного стандарта для расчета и представления эффективности инвестиций
2. Формат, который принимается как справедливый для всех, и который облегчает сопоставимость между менеджерами, которые принимают стандарт
3. Формат, который обеспечивает справедливое представительство и полное раскрытие информации, два основных этических принципа Института CFA
4. Точные и последовательные данные об эффективности инвестиций для всех необходимых целей (отчетность, ведение документации, маркетинг, презентации клиентов)
5. Содействие честной глобальной конкуренции среди фирм по управлению инвестициями независимо от рынка
6. Ограничение барьеров для входа для новых фирм по управлению инвестициями
7. Содействие представлению о том, что индустрия управления инвестициями может проявлять инициативу в своих инициативах по саморегулированию, придерживаясь высоких этических принципов