Биржевые фонды: индексные фонды Vs. ETFs

На протяжении большей части предыдущего обсуждения, сравнивающего паевые фонды с ETF, достоинства активно управляемых взаимных фондов сравнивались с пассивно управляемыми ETF. В некотором роде это похоже на сравнение яблока с апельсинами. У них совершенно разные характеристики. Если требуется пассивный подход, инвестор должен затем рассмотреть, как наилучшим образом его реализовать, используя индексные фонды или биржевые фонды.

Индексные фонды и ETF

Фонды индексов были доступны в У. С. с 1970-х годов; ETFs впервые торгуются в США в 1993 году. Хотя количество индексных фондов и ETFs близко, ETFs покрывают примерно в пять раз больше индексов. Некоторые из новых ETF отслеживают некоторые индексы, которые более подходят для структуры ETF, чем для индексного фонда. Следовательно, инвестор может отслеживать только индекс с помощью ETF, потому что нет доступных средств индекса, которые могут отслеживать тот же индекс

Расходы

ЕФО и индексные фонды каждый из них предлагают преимущества и недостатки для управления затратами на базовые активы. В некоторых случаях разница в сборах может отличаться друг от друга. Инвесторы могут покупать индексы без нагрузки без каких-либо транзакционных издержек. Инвесторам, покупающим ETF, придется оплачивать брокерские комиссии.

Дивиденды

Характер ETF требует от них накопления дивидендов или процентов, полученных от базовых ценных бумаг, до тех пор, пока они не будут распределены среди акционеров в конце каждого квартала. Индексные фонды немедленно инвестируют свои дивиденды или процентные доходы. (Для получения дополнительной информации прочитайте Преимущества обменных фондов .)

Ребалансирование

Инвестор с портфелем индексных фондов или ETF иногда перебалансирует портфель, продавая некоторые позиции и покупая другие. Портфель, содержащий ETF, берет комиссионные, покупая и продавая ETF. Поскольку инвестор обычно торгует на лотах, получение точных весов каждого желаемого ETF практически невозможно. Это особенно верно для небольших портфелей. С индексными фондами инвестор может достичь точных значений распределения активов, поскольку инвестор может приобрести дробные единицы. У средств без нагрузки нет транзакционных издержек. (Подробнее об этой теме читайте Перебалансируйте свой портфель, чтобы оставаться на пути .)

Усреднение долларовых затрат

Методика использования ETF для усреднения долларовых издержек - расходы фиксированной суммы в долларах на регулярные интервалы в портфеле - вообще непрактично. Комиссионные расходы и дополнительные затраты на покупку нечетных акций делают эту стратегию очень дорогостоящей. Взаимные фонды - более подходящий инвестиционный инструмент для усреднения долларовых затрат.

Ликвидность

Отсутствие ликвидности по некоторым ETF, что приводит к увеличению спрэда bid-ask, увеличивает стоимость торговли ETF. Кроме того, менее популярные ETF, скорее всего, не будут иметь такой же интерес к арбитражу других ETF, что приведет к потенциально большей разнице между рыночными ценами и стоимостью чистых активов (NAV). Инвесторы в индексных фондах всегда могут получить NAV в конце дня.