Воротник

Поделиться видео // www. Investopedia. ком / условия / с / воротник. asp

Что такое «Ошейник»

Ошейник представляет собой стратегию защитных вариантов, которая реализуется после того, как длинная позиция в запасе имеет существенные выгоды. Инвестор может создать позицию воротника, купив опцион «вне денег», когда он одновременно пишет опцион «вне игры». Ошейник также известен как обертка хеджирования.

BREAKING DOWN 'Collar'

Ошейник может также описывать общее ограничение деятельности на рынке. Примером воротника на рынке является автоматический выключатель, который предназначен для предотвращения экстремальных потерь (или выигрышей), когда индекс достигает определенного уровня. Тем не менее, термин «воротник» чаще всего используется в торговле опционами, чтобы описать позицию опций «длинный пут», «короткие варианты разговора» и «длинные акции» основного фонда.

Механизм механики воротника

Приобретение опциона «вне денег» - это то, что защищает базовые акции от большого нисходящего движения и блокирует прибыль. Цена, выплачиваемая за покупку пут, снижается по сумме премии, которая собирается путем продажи звонка вне денег. Конечной целью этой позиции является то, что основной запас продолжает расти до тех пор, пока не будет достигнут письменный удар. Ошейники могут защитить инвесторов от массовых потерь, но воротники также предотвращают массовые завоевания.

Стратегия защитного воротника включает в себя две стратегии, известные как защитный позывной и покрытый вызов. Защитный стаж, или женатый положено, предполагает длительный вариант опциона и долгое время лежащую в основе безопасности. Закрытый вызов или покупка / запись подразумевает длительную защиту и короткую опцию вызова.

Максимальная прибыль и убыток

Если стратегия реализована для дебетования, максимальная прибыль воротника эквивалентна цене исполнения опциона колл за вычетом цены покупки базовой акции на одну акцию за вычетом чистой премии. И наоборот, если сделка будет реализована для кредита, максимальная прибыль может также быть эквивалентна забастовки за вычетом за вычетом покупной цены базового пакета плюс чистый полученный кредит.

Максимальный убыток эквивалентен цене покупки базовых акций за вычетом цены исполнения опциона пут-опциона и чистой страховой премии. Он также может быть эквивалентен цене покупки акций за вычетом положительной цены опциона пут плюс чистый полученный кредит.

Пример ошейника

Предположите, что инвестору принадлежит 1 000 акций ABC по цене 50 долларов США за акцию, а акции в настоящее время торгуются по цене 47 долларов за акцию. Инвестор хочет временно хеджировать позицию из-за повышения волатильности всего рынка. Таким образом, инвестор покупает 10 опционов пут с ценой исполнения $ 45 и пишет 10 опционов на звонки с ценой исполнения $ 60.Предположим, что позиции опций реализованы с дебетом в $ 1. 50. Максимальная прибыль составляет 11, 500 или 10 * 100 * (60 - 50 долларов США + 1 доллар США 50 долларов США). И наоборот, максимальный убыток составляет $ 6, 500 или 10 * 100 * ($ 50 - $ 45 + $ 1.50).