A-B InBev Нажатие долга на рискованные уровни для слияния (BUD, SBMRY)

Anheuser-Busch InBev (NYSE: BUD BUDAB InBev118. 20 + 0. 04% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) настолько устремлено по приобретению соперника SABMiller в сделке по поглощению в размере 106 млрд. долл. США, что он подвергает свой финансовый дом риску. Согласно BloombergBusiness , пивовару, как сообщается, выпущено облигаций на сумму $ 55 млрд для финансирования слияния, это сумма, которая установит новые записи для долговых продаж.

Проблема заключается в том, что задолженность также будет брать чистый долг Anheuser-Busch InBev в долг до уплаты процентов, налогов, амортизации и амортизации до уровней, которые ставят его способность погасить долг под сомнение ,

Чистый долг перед EBITDA измеряет, сколько лет потребовалось бы компании для погашения ее долга, при прочих равных условиях. Чистый долг вычитает денежные средства и их эквиваленты от долгосрочных и краткосрочных заимствований, поэтому уровень риска, который несет бизнес, зависит от компании к компании и даже от отраслей. Многие банковские ковенанты запрещают это соотношение более чем в пять раз, и, как утверждают аналитики, соотношение ниже трех считается безопасным. Anheuser-Busch InBev сам говорит, что оптимальная структура капитала - это чистый долг не более чем в два раза по сравнению с его EBITDA.

Однако после этой крупной сделки с облигациями, такой большой, что она даже затмевает прежний рекордсмен Verizon, когда она провела продажу облигаций на $ 49 млрд для приобретения Vodaphone, по оценкам, сеть Anheuser-Busch InBev отношение долга к EBITDA будет баллотироваться от 2. 5 раз в конце второго квартала примерно до 4 5 раз, что на 80% больше.

Производитель Budweiser заявляет, что он выделил семь банков для финансирования 70 миллиардов долларов финансирования, необходимых для завершения сделки, которая будет выпущена в разных валютах и ​​с разным сроком погашения. Разрыв в размере 15 млрд. Долл. США между выпущенным долгом и общей суммой будет составляться с использованием срочных кредитов.

В то время как окончательный результат для того, сколько долга AB InBev нужно оформить, сводится к тому, нужно ли (или какие) активы, которые ему необходимо выполнить, чтобы пройти нормативный сбор, что означает, что сумма может быть не совсем такой многое - тот факт, что пивовар готов подтолкнуть свои финансовые операции до предела, если это необходимо, указывает на уровень отчаяния, который необходим для того, чтобы сделка была выполнена, чтобы оставаться конкурентоспособной.

Поскольку такие огромные слияния редко порождают хваленые сбережения и синергии, которые обычно рекламируются до завершения сделки, инвесторы должны скептически относиться к тому, что слияние или долговая сделка улучшат их доходность в будущем.

Следующий миллиард долларов iSecret
Самая большая в мире техническая компания забыли показать вам что-то на своем недавнем мероприятии, но несколько аналитиков Wall Street и Fool не пропустили ни одного удара: есть небольшая компания, которая задействует свои совершенно новые гаджеты и грядущая революция в технологиях. И мы считаем, что его цена акций имеет почти неограниченное количество возможностей для начинающих инвесторов! Чтобы быть одним из них, просто нажмите здесь.

Rich Duprey не имеет позиции в упомянутых акциях.